Как известно, для большинства участников торгов на рынке акций, основным источником дохода является прибыль, получаемая при изменении цены акции.
Например, купил за 100 руб. сегодня, продал за 120 руб. через неделю. И это действительно возможно. Однако методы покупки и продажи акций, причины для открытия и закрытия позиций у каждого трейдера свои. Все же, можно выделить несколько направлений (векторов) торговли акциями, которых придерживается большинство участников рынка акций.
Антон Демидов
Первый метод — спекулятивная торговля, которая в свою очередь разбивается на несколько разновидностей: техническая торговля (использование графиков цены, изучение динамики и закономерностей движения цены), фундаментальная торговля (изучение внешних факторов, таких как, например, мировые цены на нефть, золото, зарубежные рынки, выступления и заявления первых лиц государств, крупных компаний, макроэкономическая статистика США).
Что бы кто ни говорил, но для того, чтобы иметь возможность зарабатывать на рынке акций используя спекулятивную торговлю, необходимо владеть следующими характеристиками: дисциплина, опыт, постоянное совершенствование знаний торговли. Именно поэтому из 100% спекулянтов стабильно зарабатывает только 5%, остальные в лучшем случае остаются при своих. О спекулятивном методе более подробно поговорим в следующих статьях.
Второй метод — бизнес-подход, популяризированное название этого метода — «Инвестиции по Баффетту». Этот метод созвучен с такими понятиями как инвестиционная оценка, аудит, бизнес-анализ. Здесь инвестору в меньшей степени интересны графики цены, в большей — фактическое состояние предприятия, его финансовая составляющая. Оценка состояния компании проводится посредством изучения внутренних документов: устава, финансовой отчетности и т.п.
Грубо говоря, если акция на бирже торгуется по 1 руб., а после изучения компании мы видим, что реальная (справедливая или балансовая) стоимость акции — 2 руб., то мы покупаем такие акции. В действительности, методов бизнес-подхода несколько и применять их нужно в различные этапы развития экономики. Теперь перейдем, пожалуй, к более практичной стороне — к акциям на фондовом рынке и бизнес-подходу.
Мы стремимся не проводить оценку состояния рынка на прошлой неделе и перспективы его движения на следующей по двум причинам: рассказать и объяснить, что БЫЛО на рынке, сможет любой трейдер, рассказать и объяснить, что БУДЕТ на рынке сможет только Бог. Мы не берем на себя такой, хотя и моральной, но тем не менее, ответственности. Все же лучше быть ближе к цифрам. О чем и пойдет речь дальше.
Один из приемов бизнес-подхода: сравнительный метод. Общая идея заключается в том, что, кроме общего экономического состояния предприятий в одной отрасли проводится и сравнительный анализ, мы находим самые интересные и перспективные компании.
Итак, металлургический сектор. На фондовом рынке торгуются акции нескольких компаний, являющихся лидерами российской металлургической отрасли: ММК («Магнитогорский металлургический комбинат»), НЛМК («Новолипецкий металлургический комбинат»), «Северсталь», АМЗ («Ашинский металлургический завод»). «Норильский Никель» не изучаем по причине чрезмерно неоправданно высокой рыночной стоимости.
После изучения внутренних документов компаний получаем следующие цифры: реальная (балансовая) стоимость одной акции компании по последним данным: ММК — 15 руб., НЛМК — 43,5 руб., «Северсталь» — 300 руб., АМЗ — 24 руб.
Теперь обращаемся на биржу и смотрим, по каким ценам торгуются вышеупомянутые акции, по каким ценам мы можем их потенциально приобрести.
На текущий момент цены следующие: ММК — 30 руб., НЛМК — 110 руб., «Северсталь» — 400 руб., АМЗ — 13,5 руб.
Теперь сравниваем рыночные цены акций с их реальными ценами, получаем: ММК — в 2 раза выше, НЛМК — более чем в 2 раза выше, «Северсталь» — выше баланса на треть, АМЗ — ниже баланса на 45%.
Делаем вывод: весь металлургический сектор вышел за пределы балансовой (реальной) стоимости и АМЗ можно оценивать как отстающую от остальных компанию, кроме того, рыночная стоимость компании практически в два раза ниже реальной (балансовой). Действия — покупаем акции АМЗ, продавать их будем при достижении стоимости уровня как минимум 1,3 баланса.
В общих чертах, арифметика понятная даже шестикласснику. Еще один очень важный момент: цены указаны с округлением, поскольку в нашем деле лучше быть примерно правым, чем точно ошибаться. Удачных всем инвестиций!
Антон Демидов
Директор компании «Мастер-Инвест»