Эксперты прокомментировали скромное понижение ключевой ставки

В пятницу Центробанк снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25%. Решение было принято регулятором с учетом рисков текущего момента. Эксперты дают свою оценку новым «вводным». 

«Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряженности. Выросли проинфляционные риски из-за временного снижения производства моторного топлива. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса», – прокомментировали в пресс-службе ЦБ.

По итогам апреля – мая рост цен снизился, до 2,1%, в то время как в первом квартале достигал 8,7%. Годовая инфляция на 15 июня составляла 5,6%.

Тем не менее на более серьезное понижение ставки (рассматривался вариант 14%) Центробанк не пошел.

«Шаг действительно выглядит осторожным – видимо, проинфляционным рискам, о которых уже было известно, сейчас придается достаточно высокий вес. Тем не менее для нас важно то, что мы продолжаем движение по снижению ключевой ставки, и важно то, где эта ставка окажется через полгода, через год», – прокомментировал Алексей Корнилов, инвестстратег ВТБ Мои Инвестиции, на инвестиционном форуме «Россия зовет!», который состоялся 19 июня в Красноярске.

Отметим что на пленарной сессии форума «2026 год: новые вызовы или переход к устойчивому развитию?» представители промышленности, бизнеса и власти обсудили экономическую устойчивость крупных проектов, настроения инвесторов и перспективы отдельных отраслей.

Осторожное решение по ключевой ставке, по мнению эксперта, обусловлено намерением гарантированно прийти к цели по инфляции в 4%.

И для инвесторов, которые рассчитывают на пассивный доход, пятничное понижение может быть даже плюсом.

«Инфляция снижается, при этом пассивный доход – долговой рынок – во многом ориентируется на ключевую ставку. Это и фонды денежного рынка, и доходности облигаций – они остаются на достаточно высоком уровне. Ставка была и остается важнейшим фактором укрепления».

Чтобы воспользоваться высокой доходностью, инвесторы предпочитают рублевые инструменты, и потому происходит укрепление рубля. Однако, полагает финансист, есть и факторы, которые указывают на его возможное будущее ослабление. При понижении рублевых ставок подрастают ставки валютные. «Дифференциал ставок немного сокращается, и это уже говорит не столь в пользу рубля», – говорит Корнилов.

В Минэкономразвитии РФ между тем отмечают, что с учетом трендов в экономике у ключевой ставки есть потенциал к дальнейшему снижению.